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公司需求-运营能力强的基金公司能够吸引更多的投资者参与产品的交易-五寨新闻

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「越來越多基金公司布局ETF,主要是基於對市場需求的判斷。大家看到投資者對指數投資的認可度逐漸提升,希望能夠滿足更多的市場需求。」北京一位ETF基金經理表示。

鵬華基金量化及衍生品投資部量化研究副總監陳龍認為,ETF產品的核心競爭力不能一概而論。「差異化產品,其核心競爭力在於指數設計是否符合投資者的需求,比如長期回報、短期彈性等。同質化的產品則要考慮ETF的流動性等。另外,基金公司的產品運營能力也非常重要。運營能力強的基金公司能夠吸引更多的投資者參与產品的交易,其流動性也會更優勢。」

北京一位ETF基金經理表示,交易規則統一,比拼的將是基金公司的指數開發能力,誰能夠開發出符合市場需求的指數誰就可以贏得客戶。

博時基金交易部負責人認為,今年ETF領域諸多新的政策優化與市場環境有關。「監管層大力推動ETF創新,是希望優化市場結構,提高機構投資者佔比。要吸引國內和國外長線資金入市,他們更偏好低費率的指數化產品,相關政策給行業發展提供了重要機遇。」

博時基金交易部負責人建議,新規下,黃金ETF及債券ETF的投資效率都有較大的提升,未來ETF可以在產品審批的速度方面進一步提高。此外,希望在交易費率方面給予做市商更多的支持,提高做市商的積極性。

ETF與配置需求相依存嘉實基金指數投資部總監陳正憲表示,深交所的一系列調整,有利於增強ETF市場流動性,強化ETF產品的工具屬性;同時,ETF運作模式得到簡化,還可以降低市場參与各方的運行成本和操作風險。

「ETF產品是資產配置的工具,但它又不僅僅是一個工具。行業在ETF上的創新,體現出的是ETF產品和投資者配置需求相互依存的關係:投資者或者市場有了特定的需求,就會產生相關的產品。」方正富邦基金指數投資部總經理吳昊表示,如果一個產品可以證明其有能力幫助投資者獲得收益,就會激發投資者對該配置工具的需求,營造出一個循環雙贏的結果。

此外,吳昊還提到槓桿與反向ETF產品的一些特點。相比傳統ETF,槓桿與反向ETF會進行每日槓桿再平衡;相比于分級基金等其他槓桿產品,槓桿與反向ETF每日槓桿倍數固定且折溢價較小。目前已有一批槓桿與反向ETF產品在亞太地區市場上市,數量和規模獲得迅速增長,說明市場對於此類產品存在相當的需求。

未來ETF競爭將更加激烈滬深跨市場ETF的場內申贖清算交收效率統一之後,基金公司在股票ETF領域的研發創新、流動性、費率比拼將更為激烈。

中國基金報記者陸慧婧2019年是ETF發展的又一個大年。指數基金及ETF參与轉融通,新交易結算模式提升跨市場ETF申贖效率等舉措相繼落地。業內人士表示,監管推動市場結構優化,對於基金公司來說,要贏得市場,ETF還需要不斷創新,實實在在研究市場,打造能夠為投資者長期創造穩定收益的產品。

期待更豐富的ETF產品助力ETF大發展,業內期待在滬港深ETF、商品ETF、做市商支持上,繼續推出多項變革。吳昊表示,目前國內單市場和跨市場ETF的申贖效率已基本能夠滿足投資者的需求,未來可以在其它跨市場ETF的效率方面下功夫,比如滬港深ETF的申購贖回可以調整為A股(滬深)證券交收、H股現金替代的申購贖回模式。

就創新產品的種類,吳昊認為SmartBeta產品可能成為各大基金公司爭相布局的產品類型。「無論是寬基指數還是行業主題指數,都已經出現了同質化嚴重、首發規模效應明顯的特徵。而SmartBeta產品的差異化正是其核心特點。這種差異化更多依託于基金公司投研上的長期積累和對市場與政治經濟形勢的研判,而不是首發優勢。另一方面,由於A股市場的非有效性,使得SmartBeta類的指數產品能夠獲取一定的超越寬基指數的收益。」

「毋庸置疑,交收規則統一之後,ETF的競爭力會轉向產品創新。」吳昊旗幟鮮明地表明了自己的觀點,「需要注意的是,產品創新不是追尋熱點話題和主題,而是實實在在地研究市場,發現能為投資者長期創造穩定收益的指數。」

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